Arthur Hayes cuestiona la descentralización de PoS Ethereum y sugiere un precio al alza

El controvertido Arthur Hayes hace una pregunta candente su última entrada en el blog. ¿PoS Ethereum tiende a la centralización? El ex CEO de BitMEX lo compara con Binance Smart Chain, es decir famoso y centralizado. Arthur Hayes también describe cómo se desarrollarán los desacuerdos del validador con la mayoría, y predice un desastre para las dApps creadas en una plataforma que no prioriza la resistencia a la censura. Sin embargo, a corto plazo, es optimista sobre Ethereum.

Antes de sumergirse en todo esto, Artur Hayes describe una realidad preocupante que muchas personas en cripto-Twitter han notado y discutido. Tiene que ver con los validadores:

“A partir del 21 de septiembre, Lido Finance, Coinbase y Kraken juntos controlan poco más del 50 % de todo el ETH apostado en la cadena Beacon. Esto significa que son los auditores más poderosos y, en esencia, podrían censurar qué tipos de transacciones se procesan. ¿Qué tienen en común estas tres entidades centralizadas? Todas son empresas estadounidenses o DAO con grandes inversiones de capitalistas de riesgo estadounidenses”.

Para aquellos que ganan puntos, este es un factor centralizador y algunas fuentes aisladas de error. Todas estas empresas están sujetas a la jurisdicción estadounidense, una de las más restrictivas del mundo. Y por supuesto, Arthur Hayes reconoce “las garantías existentes para garantizar la descentralización” y que el sistema penaliza a los auditores que censuran las transacciones. Sin embargo, el sistema PoS parece frágil. Las grandes instituciones que el gobierno puede demandar son los validadores. Y los validadores más grandes controlarán todo el sistema.

Arthur Hayes ve centralización

¿Cuál será el impacto del mecanismo de corte que penaliza a los validadores rebeldes? Según Arthur Hayes, así tratará el sistema a los rebeldes:

• “Existe la posibilidad de perder lentamente su ETH cuando <33% de la red se niega a confirmar bloques. Perder lentamente su ETH significa que un validador es penalizado al reducir el depósito en un nodo. Si el depósito cae por debajo de 16 ETH, este nodo de validación se eliminará de la red. Ese capital se convierte en capital muerto ya que no podrá vender ETH en el futuro previsible”.
• “Hay una forma rápida de perder su ETH cuando >33% de la red se niega a reconocer el bloqueo. Las sanciones crecen exponencialmente peor rápidamente, lo que permite que los validadores opuestos caigan rápidamente por debajo del umbral de 16 ETH y sean expulsados ​​​​de la red “.

Hayes predice que todos permitirán que esto suceda una y otra vez, comparándolo con la historia original de DAO. Los desarrolladores de Ethereum decidieron bifurcar y “todos en ese momento estuvieron de acuerdo tácitamente con los desarrolladores bifurcando el protocolo para que las personas pudieran recuperar su dinero en lugar de mantenerse fieles al supuesto espíritu de “código es ley” de Ethereum”.

ETH price chart on OkCoin | Source: ETH/USD on TradingView.com

Alcista en Ethereum a corto plazo

No se malinterprete Arthur Hayes, a pesar de las críticas a la plataforma y los sistemas de PoS, todavía cree que Ethereum funcionará bien frente al dólar.

“ETH como activo financiero, totalmente atado al sistema financiero administrado por los EE. UU. y bajo el disfraz de “descentralización”, aún podría funcionar muy bien en el futuro cercano. El problema con el que lucho es si las dApps financieras y sociales verdaderamente descentralizadas pueden existir a escala (es decir, con cientos de millones de usuarios)”.

Al final, todo se reduce al factor más importante: la escasez. Según Hayes, lo único que importa en los próximos tres a seis meses es “cómo la emisión de ETH por bloque cae bajo el nuevo modelo de prueba de participación. En los pocos días posteriores a la fusión, la tasa de emisión de ETH se redujo de +13 000 ETH por día a -100 ETH en promedio”. Si esto continúa, Arthur Hayes es optimista:

“El precio de ETH continúa siendo fumado debido al deterioro de la liquidez del USD, pero da tiempo para que se afiancen los cambios en la dinámica de la oferta y la demanda. Vuelva a consultar dentro de unos meses y sospecho que descubrirá que la drástica caída de la oferta ha creado un precio mínimo fuerte y en aumento”.

¿Tiene razón el ex CEO de BitMEX? Lo averiguaremos muy pronto.

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