¿Qué es la prueba de Howey y su impacto en las criptomonedas?



¿Qué es la prueba de Howey?

La prueba de Howey es una prueba legal utilizada en los Estados Unidos para determinar si una transacción califica como un tratado de inversión y, por lo tanto, califica como un valor bajo la ley federal. La prueba fue introducida por la Corte Suprema de EE. UU. en SEC v. WJ Howey Co. (1946) y desde entonces se ha utilizado en numerosos casos para determinar si varios acuerdos y ofertas financieras constituyen valores.

De acuerdo con la prueba de Howey, una transacción debe implicar una inversión de fondos en una empresa del grupo con la expectativa de que todas las ganancias provengan de los esfuerzos del grupo. Una transacción califica como un valor si cumple con estos requisitos, en cuyo caso está sujeta a las leyes y reglamentos federales de valores.

Comprender los criterios para una seguridad

La prueba incluye tres criterios clave que deben cumplirse para que una transacción califique como un valor, como se explica a continuación:

El primer criterio es una inversión financiera, lo que significa que los participantes en la transacción deberán arriesgar su propio dinero. Esto incluye inversiones financieras y físicas.

El segundo requisito es una empresa conjunta, lo que significa que el éxito financiero de los inversores está conectado de alguna manera. Esto puede demostrarse demostrando la puesta en común de recursos o la confianza de los inversores en la gestión de sus inversiones por parte de un tercero.

El tercer criterio es la expectativa de ganancias únicamente a partir de los esfuerzos de otros, lo que significa que los inversores confían en que alguien más genere un retorno de su inversión. Esto podría incluir, por ejemplo, ganancias generadas por un administrador externo o ganancias generadas a través de los esfuerzos de un grupo u organización específicos.

El impacto de la prueba de Howey en la criptomoneda: ¿es un valor o no?

El impacto de la prueba de Howey en las criptomonedas es significativo porque la prueba proporciona un marco para determinar si una oferta de criptomoneda determinada debe clasificarse como un valor según la ley de los EE. UU. Si una oferta de criptomonedas cumple con los criterios descritos en la prueba de Howey, puede considerarse un valor y estar sujeta a las leyes federales de valores.

Esto tiene implicaciones importantes para las criptoempresas y los inversores, ya que la violación de las leyes federales de valores puede dar lugar a sanciones, acciones legales y daños a la reputación de la empresa. Para asegurarse de cumplir con las leyes federales de valores, las empresas de criptomonedas deben revisar cuidadosamente la prueba de Howey antes de preparar sus ofertas.

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Los tokens que no pasan la prueba de Howey se consideran tokens de utilidad que brindan a los inversores acceso a un producto o servicio futuro o pueden canjearse por tarifas con descuento. Si bien los tokens de utilidad generalmente no se consideran valores, la SEC ha indicado que la existencia de un marco de token de utilidad no significa necesariamente que un proyecto esté exento de la clasificación como valor.

En última instancia, el impacto de la prueba de Howey en la criptomoneda dependerá de cómo los reguladores apliquen la prueba en la práctica y cómo las empresas de criptomonedas estructuren sus ofertas para cumplir con las leyes federales de valores.

Cumplimiento de las leyes federales de valores: lo que las empresas de criptomonedas deben saber

Las empresas de criptomonedas deben conocer las leyes federales de valores en los Estados Unidos para garantizar el cumplimiento. Aquí hay algunas cosas importantes a tener en cuenta:

  • Las leyes de valores se aplican a las criptomonedas: varias criptomonedas son consideradas valores por la Comisión de Bolsa y Valores. Esto significa que las empresas de criptomonedas deben cumplir con las leyes federales de valores, incluidos los requisitos de registro y divulgación.
  • Las ofertas de tokens pueden estar sujetas a las leyes de valores: se puede considerar una oferta de valores cuando una empresa de criptomonedas vende tokens al público en general a cambio de dinero en efectivo u otros activos. Como resultado, la empresa tendría que cumplir con las regulaciones de valores, lo que incluiría el registro de la oferta ante la SEC.
  • Se debe divulgar el uso de los fondos: una empresa de criptomonedas debe divulgar sus objetivos financieros al recaudar fondos a través de una oferta de valores. La empresa también necesita mantener informados a los inversores sobre cómo se utiliza el dinero.
  • Las plataformas de negociación pueden estar sujetas a las leyes de valores: las bolsas de valores pueden incluir plataformas de negociación de criptomonedas que permiten a los usuarios comprar y vender tokens. En este caso, la plataforma tendría que presentar un formulario de registro de la SEC y cumplir con otras regulaciones de valores.
  • Las sanciones por incumplimiento pueden ser severas: Las sanciones por incumplimiento pueden ser severas: una empresa de criptomonedas puede enfrentar graves consecuencias, como multas y acciones legales, por violar las regulaciones federales de valores.

Como tal, las empresas de criptomonedas deben conocer y cumplir con las leyes federales de valores en los Estados Unidos. Esto incluye comprender si sus tokens califican como valores, divulgar cómo se utilizan los fondos y cumplir con los requisitos de registro y divulgación.