Los alcistas de Bitcoin apuntan a las ganancias posteriores al FOMC en el vencimiento de las opciones BTC de $ 640 millones del viernes

Los últimos meses han sido dolorosos para los alcistas de Bitcoin (BTC), pero no están solos. La política económica restrictiva de la Reserva Federal de EE. UU. ha llevado a los inversores a buscar protección en posiciones de efectivo y bonos vinculados a la inflación.

El aumento de la inflación y las señales de recesión han provocado que el índice bursátil S&P 500 caiga un 19 % en lo que va del año. Incluso el oro, alguna vez considerado un activo de refugio seguro, está sufriendo las consecuencias, cotizando un 20% por debajo de su máximo histórico.

El aumento del costo de la hipoteca de una casa alimentó los temores de que pudiera estar en marcha una crisis de la vivienda. Desde que la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés en marzo, el costo de los préstamos ha seguido aumentando y las tasas hipotecarias han alcanzado el máximo de una década.

Independientemente del sentimiento bajista predominante, los alcistas de Bitcoin aún podrían beneficiarse con $ 270 millones en el vencimiento de las opciones del viernes.

$ 640 millones en opciones vencerán el 4 de noviembre

Los bajistas de Bitcoin están concentrando sus apuestas entre $ 16,000 y $ 20,000, según el interés abierto de vencimiento de opciones del 4 de noviembre. Estos niveles pueden parecer sombríos en este momento, pero Bitcoin cotizaba por debajo de $19,500 hace dos semanas.

A primera vista, las opciones de venta (put) de $ 335 millones dominan los instrumentos de compra (call) de $ 305 millones, pero la relación call-to-put de 0.92 realmente no dice toda la historia. Por ejemplo, la subida de precios de BTC del 7,5 % desde el 21 de octubre ha acabado con la mayoría de las apuestas bajistas.

Una opción de venta otorga al comprador el derecho de vender BTC a un precio fijo el 4 de noviembre a las 8:00 a. m. UTC. Sin embargo, si el mercado cotiza por encima de este precio, no tiene valor mantener este contrato de derivados, por lo que su valor se pierde hasta cero.

Entonces, si Bitcoin se mantiene por encima de $ 20,000 a las 8:00 UTC del 4 de noviembre, solo $ 30 millones de estas opciones de venta (put) estarán disponibles al vencimiento.

Bulls luchará para enviar Bitcoin por encima de $ 22,000

Estos son los cuatro escenarios más probables para las opciones que vencen el viernes. El desequilibrio a favor de cada lado representa la ganancia teórica, es decir, dependiendo del precio de vencimiento, el monto activo de los contratos de compra (call) y venta (put) varía:

• Entre $19,000 y $20,000: 500 llamadas frente a 5100 opciones de venta. El resultado neto es de $90 millones a favor de instrumentos de venta (osos).
• Entre $20,000 y $21,000: 3300 llamadas frente a 1500 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos call (bull) por $40 millones.
• Entre $21,000 y $22,000: 7500 llamadas frente a 200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los toros por $155 millones.
• Entre $22,000 y $23,000: 12.200 llamadas frente a 0 opciones de venta. Los alcistas son completamente dominantes y se benefician de 270 millones de dólares.

Esta estimación aproximada tiene en cuenta las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta utilizadas en operaciones neutrales a bajistas únicamente. Sin embargo, esta simplificación excesiva ignora estrategias de inversión más complejas.

Los osos necesitan menos de $ 20,000 para asegurar una victoria

Un volcado de precios de solo el 3% del nivel actual de $ 20,500 es suficiente para que los osos de bitcoin obtengan una ganancia de $ 90 millones cuando las opciones expiren el 4 de noviembre. Sin embargo, estos operadores han visto la liquidación de $ 780 millones en contratos de futuros entre el 24 y el 28 de octubre, lo que significa que pueden tener menos margen para amortiguar la presión alcista de los alcistas.

Por ahora, los bajistas de bitcoin necesitan atrapar vientos en contra negativos a corto plazo alimentados por condiciones macroeconómicas más estrictas para asegurar una victoria.

En consecuencia, los datos del mercado de opciones están ligeramente a favor de las opciones de compra (call), aunque una ganancia de USD 270 millones para los alcistas de BTC parece estar muy lejos.