El precio de Bitcoin (BTC) subió un 14,4% entre el 12 y el 13 de marzo después de que se confirmara que los reguladores financieros habían rescatado a los depositantes del insolvente Silicon Valley Bank (SVB). Es posible que el máximo intradiario de $24 610 no haya durado mucho, pero $24 000 marca un aumento del 45 % en lo que va del año.
El 12 de marzo, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el presidente de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), Martin Gruenberg, emitieron una declaración conjunta para tranquilizar a los depositantes de SVB.
Los reguladores también anunciaron una exención de riesgo sistémico para Signature Bank (SBNY), una intervención destinada a compensar a los depositantes por las pérdidas sufridas por la gestión anterior. Signature Bank fue una de las instituciones financieras más destacadas en la industria de las criptomonedas junto con Silvergate Bank, que anunció su liquidación voluntaria la semana pasada.
Para evitar una crisis importante, la Reserva Federal y el Tesoro han desarrollado un programa de emergencia para igualar todos los depósitos en Signature Bank y Silicon Valley Bank con fondos de la Agencia de rescate de la Reserva Federal. Según el comunicado conjunto de los reguladores, “no habrá pérdidas para el contribuyente”, aunque la estrategia de despliegue de los activos del Tesoro es cuestionable.
Stablecoin USD Coin (USDC) también causó una gran agitación en la industria de las criptomonedas después de caer por debajo de su paridad 1:1 con el dólar estadounidense el 10 de marzo. El miedo creció después de que la empresa de gestión de emisiones Circle confirmara que Silicon Talbank tenía reservas por valor de 3.300 millones de dólares.
Un movimiento tan inusual causó distorsiones de precios en los intercambios y llevó a Binance y Coinbase a desactivar la conversión automática de la moneda estable USDC. El dólar desacoplado tocó fondo cerca de $0,87 en las primeras horas del 11 de marzo y se recuperó a $0,98 después de que se confirmara la intervención exitosa de la FDIC en la crisis de SVB.
Echemos un vistazo a las métricas de derivados de Bitcoin para ver dónde se encuentran los comerciantes profesionales en el mercado actual.
Las métricas de futuros de Bitcoin se convirtieron en miedo extremo
Los futuros de bitcoin trimestrales son populares entre las ballenas y las mesas de arbitraje. Estos contratos de mes fijo generalmente se negocian con una ligera prima en los mercados al contado, lo que sugiere que los vendedores están pidiendo más dinero para retrasar la liquidación durante un período de tiempo más largo.
Como resultado, los contratos de futuros en mercados saludables deberían negociarse con una prima anual del 5 % al 10 %, una situación conocida como contango, que no es exclusiva de los criptomercados.
El gráfico muestra que los operadores fueron neutrales a bajistas hasta el 10 de marzo, cuando el indicador básico fluctuó entre 2,5% y 5%. Sin embargo, la situación cambió rápidamente en la madrugada del 11 de marzo cuando la moneda estable USDC se separó y los intercambios de criptomonedas se vieron obligados a cambiar sus mecanismos de conversión.
En consecuencia, la prima de futuros de Bitcoin a tres meses se convirtió en un descuento, también conocido como atraso. Tal movimiento es muy inusual y refleja la falta de confianza de los inversores en los intermediarios o el pesimismo extremo sobre el activo subyacente. Incluso cuando el precio de la moneda estable del USDC se acerca a $ 0,995, la prima actual del 0% sugiere una falta de demanda de compra de apalancamiento para Bitcoin a través de instrumentos de futuros.
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Las puertas de enlace cripto-fiduciarias son clave para recuperar el impulso mejorado del mercado
Al recuperar el soporte de $24,000, Bitcoin ha restaurado niveles no vistos desde que el precio de las acciones de Silvergate Bank colapsó el 1 de marzo luego de la presentación tardía de su informe financiero anual 10K. Además, los intercambios de criptomonedas y los proveedores de monedas estables se han visto obligados a suspender los depósitos en dólares estadounidenses, y el cierre del banco de firmas afecta a Okcoin.
Es probable que las opciones bancarias para las criptoempresas, incluidos los intercambios, se vuelvan más limitadas, ya que los bancos tradicionales desconfían del sector. Según algunos analistas, los reguladores estadounidenses están bloqueando deliberadamente a los principales bancos para que no hagan negocios con los intercambios de criptomonedas.
Las rampas de entrada y salida para las puertas de enlace fiduciarias son fundamentales para las monedas estables, los tokens de mercado y los intercambios de criptomonedas por una variedad de razones. La capacidad de convertir bitcoin en efectivo y viceversa es vital para sus operaciones diarias. Por lo tanto, cuanto más tarde en encontrar nuevos socios bancarios, más difícil será para las monedas estables permitir canjes e intercambios para mantener altos niveles de liquidez.
Las métricas de derivados pueden haberse recuperado del riesgo inicial de contagio de la crisis bancaria, pero aún insinúan la falta de confianza de los alcistas de bitcoin en una recuperación a largo plazo.
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