La liquidez ha estado impulsando el crecimiento de DeFi hasta ahora, entonces, ¿cuál es la perspectiva para el futuro?


A mediados de febrero de 2020, el valor total bloqueado en las finanzas descentralizadas (DeFi) se convirtió en Las aplicaciones superaron inicialmente los mil millones de dólares. Impulsado por el verano DeFi de 2020, no tardaría ni un año en multiplicarse por 20 alcanzar $ 20 mil millones y solo diez meses para llegar a $ 200 mil millones. Dado el ritmo de crecimiento hasta el momento, no parece descabellado imaginar que los mercados DeFi alcancen un billón de dólares en uno o dos años.

Podemos atributo este crecimiento monumental en una cosa – liquidez. En retrospectiva, la expansión de DeFi se puede definir en tres eras, cada una de las cuales representa otro desarrollo significativo en la eliminación de las barreras de liquidez y el aumento del atractivo y la eficiencia de los mercados para los participantes.

DeFi 1.0 – Resolviendo el problema del huevo y la gallina

Los protocolos DeFi existían antes de 2020, pero sufrieron algo de un “problema del huevo y la gallina” en lo que respecta a la liquidez. En teoría, alguien podría proporcionar liquidez a un préstamo o grupo de intercambio. Aun así, los incentivos para los proveedores de liquidez son insuficientes hasta que haya una masa crítica de liquidez para atraer a intermediarios o prestatarios que paguen comisiones o intereses.

la conexión era la el primero en resolver este problema en 2020 cuando introdujo el concepto de fichas de protocolo agrícola. Además de obtener intereses de los prestatarios, los prestamistas de Compound también podrían obtener recompensas de tokens COMP que brindan incentivos desde el momento en que depositan sus fondos.

Resultó ser el punto de partida para el verano DeFi. El “ataque de vampiros” de SushiSwap en Uniswap fue otra inspiración para los creadores, quienes comenzaron a usar sus propios tokens para incentivar la liquidez en la cadena, lo que puso en marcha la moda de la agricultura de rendimiento en serio.

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DeFi 2.0: mejora de la eficiencia del capital

Eso fue DeFi 1.0, aproximadamente la era que nos llevó de $ 1 mil millones a $ 20 mil millones. DeFi 2.0, el período que experimentó un mayor crecimiento hasta $ 200 mil millones, trajo mejoras en la eficiencia del capital. Vio el crecimiento de Curve, que el modelo de creador de mercado automatizado (AMM) de Uniswap para activos estables ofrece pares comerciales refinados y más concentrados con menos deslizamiento.

Curve también introdujo innovaciones como su modelo tokenómico protegido por votos, que alienta a los proveedores de liquidez a bloquear fondos a largo plazo para aumentar aún más la confiabilidad de la liquidez y reducir el deslizamiento.

Uniswap v3 también trajo más mejoras en la eficiencia del capital con sus posiciones de liquidez personalizables. Más allá de Ethereum, el ecosistema DeFi multicadena comenzó a prosperar en otras plataformas como BSC, Avalanche, Polygon y otras.

Entonces, ¿qué impulsará a DeFi a través de las próximas etapas de crecimiento para alcanzar $ 1 billón y más? Creo que habrá cuatro desarrollos clave.

Los DEX se están volviendo híbridos

El modelo AMM que ha demostrado ser tan exitoso en DeFi evolucionó por necesidad después de que se hizo evidente que las velocidades lentas y las altas tarifas de Ethereum no servirían al modelo de libro de pedidos lo suficientemente bien como para sobrevivir en la cadena.

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Sin embargo, la existencia de DeFi en cadenas de bloques de alta velocidad y bajo costo significa que es probable que veamos un aumento en la cantidad de intercambios descentralizados (DEX) que utilizan un modelo de libro de pedidos. Los tiempos de liquidación rápidos reducen el riesgo de deslizamiento, mientras que las tarifas bajas o insignificantes hacen que un intercambio de libros de órdenes sea rentable para los creadores de mercado.

Ya hay varios ejemplos de intercambios descentralizados que utilizan libros de pedidos limitados centralizados: Serum basado en Solana, Dexalot en Avalanche y Polkadex en Polkadot, por nombrar algunos. La existencia de intercambios de cartera de pedidos debería facilitar la incorporación de inversores institucionales y profesionales, ya que permiten órdenes limitadas y brindan una experiencia comercial más familiar.

Componibilidad entre cadenas

La proliferación de protocolos DeFi en cadenas de bloques distintas de Ethereum ha llevado a una fragmentación significativa de la liquidez en diferentes ecosistemas. Hasta cierto punto, los desarrolladores han intentado superar esto con puentes entre cadenas de bloques, pero los hacks más recientes como el de Solana tienen Hackear el puente del agujero de gusano haberte preocupado

Aún así, la componibilidad segura entre cadenas se vuelve necesaria para liberar la liquidez fragmentada en DeFi y atraer más inversiones. Hay algunos signos positivos: Binance, por ejemplo, recientemente hecho una inversión estratégica en Symbiosis, un protocolo de liquidez entre cadenas. Del mismo modo, Thorchain, una red de liquidez entre cadenas que se lanzó el año pasado y ha aumentado rápidamente su valor últimamente, lo que implica un claro apetito por la liquidez entre cadenas.

Blockchain y DeFi comienzan a fusionarse con los mercados financieros

Ahora que las criptomonedas se están convirtiendo en un activo financiero global reconocido, es solo cuestión de tiempo antes de que las líneas con blockchain y DeFi comiencen a desdibujarse. Es probable que esto vaya en dos direcciones. En primer lugar, aportando liquidez a la cadena desde el sistema financiero mundial establecido y, en segundo lugar, mediante instituciones que implementan productos financieros descentralizados relacionados con las criptomonedas.

Varios proyectos criptográficos ahora han lanzado productos de grado institucional, y hay más en preparación. Ya existe una billetera institucional MetaMask, mientras que Aave y Alkemi operan grupos de Know Your Customer (KYC) para instituciones.

Por otro lado, Sam Bankman-Fried está ondeando la bandera para encadenar el sistema financiero. En marzo, hablando en la Asociación de la Industria de Futuros en Florida, propuso que los reguladores estadounidenses automaticen la gestión de riesgos en los mercados financieros utilizando prácticas desarrolladas para los criptomercados. El sonido de la pieza FT cubrir La historia es reveladora: lejos de la actitud despectiva, incluso desdeñosa, que la prensa financiera tradicional solía tener hacia las criptomonedas y la cadena de bloques, ahora está llena de intriga.

No está claro cuándo DeFi alcanza el hito del billón de dólares. Pero aquellos de nosotros que observamos el ritmo actual de crecimiento, inversión e innovación estamos bastante seguros de que llegaremos allí más temprano que tarde.

Este artículo no contiene ningún consejo o recomendación de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo y los lectores deben hacer su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son únicamente del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

jimmy yin es co-fundador de iZUMi Finance. Antes de ingresar al mundo de DeFi, fue investigador en la Asociación de Blockchain de América del Norte y miembro de la comunidad del Foro Económico Mundial. Su doctorado fue supervisado por Max Shen en UC Berkeley y HK University. Jimmy rastrea la mejora de la liquidez tanto en criptografía como en Geist.