He aquí por qué los osos esperan mantener Bitcoin por debajo de $ 60,000 antes de que expiren $ 1,1 mil millones el viernes


Los alcistas de Bitcoin (BTC) estaban eufóricos cuando el precio se disparó a $ 69,000 el 10 de noviembre, ya que la ganancia acumulada de cinco días del 14.5% significaba que obtendrían una ganancia al vencimiento de las opciones el 12 de noviembre de $ 715 millones.

Sin embargo, el movimiento negativo del precio del 9% el 16 de noviembre tomó a los alcistas por sorpresa, ya que la mayoría de las opciones de compra (call) para el 19 de noviembre se colocaron en $ 66,000 o más. Curiosamente, este nivel de precios fue más la excepción que la norma.

Precio Bitcoin / USD en FTX. Fuente: TradingView

Los osos pueden haber tenido suerte porque los dos eventos negativos ocurrieron en los últimos días. El 12 de noviembre, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Denegó la solicitud de ETF de Bitcoin al contado de VanEck. Pero más importante que el rechazo en gran medida esperado en sí fue el razonamiento detrás de la decisión.

La SEC mencionó específicamente sus incertidumbres con respecto a la moneda estable de Tether (USDT) y su incapacidad para disuadir el fraude y la manipulación del mercado en el comercio de Bitcoin. Analista senior de ETF y experto en criptomonedas de Bloomberg Eric Balchunas ya había dado un 1% de posibilidades de aprobación, por lo que el rechazo no fue realmente tan sorprendente.

Además, el 15 de noviembre, el presidente de EE. UU., Joe Biden, aprobó la Ley de Infraestructura, que estipula que a partir de 2024 las transacciones que involucren activos digitales por valor de más de $ 10,000 deben informarse al Servicio de Impuestos Internos.

Dado el escenario anterior, es probable que los alcistas se arrepientan de su falta de apuestas más conservadoras sobre el vencimiento de las opciones de $ 1.1 mil millones semanales el 19 de noviembre.

Interés abierto agregado de opciones de Bitcoin para el 19 de noviembre. Fuente: Bybt

A primera vista, las opciones de compra (compra) de $ 630 millones dominan el vencimiento semanal del 35% en comparación con los instrumentos de venta (venta) de $ 470 millones. Aún así, la relación call-put de 1,35 es engañosa ya que es probable que la reciente caída de precios anule la mayoría de las apuestas alcistas.

Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $ 62,000 a las 8:00 a.m. UTC del 19 de noviembre, estas opciones de llamada (compra) solo estarán disponibles por un valor de $ 68 millones. Por ejemplo, el derecho a comprar Bitcoin por $ 64,000 no tiene valor si cotiza por debajo de ese precio.

Los osos vigilan los precios por debajo de los 60.000 dólares

A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables para la fecha de vencimiento de $ 1.1 mil millones el 19 de noviembre. El desequilibrio favorecido por cada lado representa el beneficio teórico, es decir, dependiendo del precio de vencimiento, el monto de los contratos activos call (compra) y put (venta) varía:

  • Entre $ 58,000 y $ 60,000: 10 llamadas frente a 3.840 opciones de venta. La utilidad neta es de $ 220 millones, siendo preferidas las opciones de venta (Bear).
  • Entre $ 60,000 y $ 62,000: 910 llamadas frente a 1.950 opciones de venta. La utilidad neta es de $ 60 millones a favor de instrumentos de venta (bajistas).
  • Entre $ 62,000 y $ 64,000: 2030 llamadas frente a 940 opciones de venta. El resultado neto es de $ 70 millones, lo que favorece las opciones call (alcistas).
  • Más de $ 64,000: 2.920 opciones de compra frente a 240 opciones de venta. La utilidad neta es de $ 175 millones a favor de los instrumentos call (bull).

Esta estimación aproximada tiene en cuenta que las opciones de compra solo se utilizan en apuestas alcistas y las opciones de venta en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esta simplificación ignora estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, asumiendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin (BTC) por encima de un precio determinado. Pero, lamentablemente, no existe una forma sencilla de medir este efecto.

Los toros necesitan un aumento de precios del 6% para cambiar las tornas

La única forma de que los alcistas obtengan una ganancia significativa en el vencimiento del 19 de noviembre es empujar el precio de Bitcoin por encima de $ 64,000, que es un 6% de descuento sobre los $ 60,400 actuales. Si prevalece el sentimiento negativo actual a corto plazo, los bajistas podrían presionar un poco y buscar obtener hasta $ 220 millones en ganancias si el precio de Bitcoin se mantiene más cerca de los $ 58,000.

Actualmente, los datos del mercado de opciones están favoreciendo ligeramente las opciones de venta, lo que reduce ligeramente la probabilidad de un repunte antes del 19 de noviembre.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.