Explicación de la política monetaria de las criptomonedas

Las opciones de diseño como B. el nivel de privacidad, es decir, transacciones anónimas o completamente rastreables, que se traduce en la creación de una CBDC puede tener implicaciones significativas para la política monetaria.

Para continuar con el ejemplo de las opciones de diseño de privacidad, comprendamos su impacto en la política monetaria en los siguientes dos escenarios.

Escenario 1: Transacciones anónimas e imposibles de rastrear

Podría ser más difícil para los bancos centrales desarrollar herramientas de política monetaria específicas que se basen en datos de transacciones para monitorear y controlar la oferta monetaria si se crea una CBDC de una manera completamente anónima e imposible de rastrear.

Por ejemplo, si una CBDC es completamente privada, los bancos centrales podrían tener más dificultades para detectar y detener actividades ilegales como el lavado de dinero y la evasión fiscal, lo que podría afectar la estabilidad del sistema financiero y la efectividad de las políticas monetarias. El uso de CBDC para hacer cumplir políticas como límites de capital o tasas de interés negativas también puede dificultar que los bancos centrales los controlen y regulen.

Los límites de capital son limitaciones sobre la cantidad total de CBDC que una persona u organización puede poseer. Las restricciones de capital se pueden utilizar como una medida para desalentar el acaparamiento de CBDC y fomentar el consumo, lo que ayudará a que la economía prospere. Sin embargo, las restricciones de capital también pueden tener efectos imprevistos, como B. una demanda creciente de activos alternativos o un cambio en la composición de la oferta monetaria.

Cuando la tasa de interés de los depósitos es negativa, los depositantes tienen que pagarle al banco para mantener sus fondos en lugar de ganar intereses, es decir, las tasas de interés de los depósitos caen por debajo de cero. Los bancos se refieren a esto como tasas de interés negativas cuando un banco central utiliza una política de tasa de interés negativa para fomentar la inversión y el gasto durante las recesiones económicas.

Una CBDC también puede permitir que los bancos centrales implementen políticas de tasas de interés negativas que fomenten el gasto y desalienten el acaparamiento cuando se supone que debe generar intereses. Sin embargo, las políticas de tasas de interés negativas también pueden tener consecuencias no deseadas que podrían aumentar la inestabilidad financiera al reducir el incentivo para que los ahorradores depositen su dinero en los bancos.

Escenario 2: Transacciones transparentes y rastreables

Por otro lado, si se diseña para ser totalmente transparente y responsable, una CBDC podría proporcionar a los bancos centrales información útil sobre el comportamiento del consumidor y los patrones económicos que podrían guiar sus procesos de formulación de políticas. Sin embargo, también podría plantear problemas de privacidad y vigilancia.

Por lo tanto, los bancos centrales deben considerar cuidadosamente las compensaciones entre estas medidas y garantizar que estén diseñadas para respaldar el crecimiento económico y la estabilidad al tiempo que minimizan el riesgo de otra crisis financiera mundial.