El soporte de $ 20,000 de Bitcoin parece débil, pero los comerciantes profesionales son neutrales

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Bitcoin (BTC) se ha mantenido por encima de los $20 000 durante los últimos nueve días, pero el deterioro de las condiciones en los mercados tradicionales está haciendo que los comerciantes duden de si el soporte se mantendrá.

El 3 de noviembre, el Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés en 75 puntos básicos al 3 %, la mayor alza individual desde 1989. Los riesgos de una recesión prolongada también aumentaron mientras el Comité de Política Monetaria luchaba por contener las presiones inflacionarias.

La Autoridad Monetaria del Reino Unido señaló que sus últimos pronósticos de crecimiento e inflación presentan una perspectiva «muy desafiante» para la economía. La declaración del comité agregó que «los altos precios de la energía y las condiciones financieras más estrictas están pesando sobre el gasto», ejerciendo una presión negativa sobre los datos de empleo.

La Reserva Federal de EE.UU. también aumentó las tasas de interés el 2 de noviembre , la cuarta alza consecutiva , llevándolas a su nivel más alto desde enero de 2008 . La confirmación de una postura conservadora por parte de los bancos centrales puede explicar en parte por qué Bitcoin no logró romper la resistencia de $21 000 el 29 de octubre y ha bajado un 4,5 % desde entonces.

Echemos un vistazo a las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en las condiciones actuales del mercado.

Los comerciantes de opciones no son particularmente optimistas

El sesgo delta del 25% es una clara señal de que los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando de más para protegerse al alza o a la baja.

En los mercados bajistas, los inversores en opciones ofrecen mayores posibilidades de dumping de precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 10%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a llevar el indicador de sesgo por debajo del -10%, lo que significa que se descuentan las opciones de venta bajistas.

Opciones de 60 días de Bitcoin 25% Delta Skew: Fuente: Laevitas

El sesgo delta estuvo por encima de la línea del 10% hasta el 26 de octubre, lo que sugiere que los comerciantes de opciones estaban menos inclinados a ofrecer protección a la baja. Surgió una situación más equilibrada, pero la prueba de resistencia de 21.000 dólares del 29 de octubre no fue suficiente para impulsar la confianza de los operadores de opciones.

Actualmente, el sesgo delta de 60 días es del 6%, por lo que las ballenas y los creadores de mercado están valorando oportunidades similares para repuntes y dumping de precios. Sin embargo, otros datos muestran poca confianza a medida que BTC se acerca al soporte de $ 20,000.

Los compradores de apalancamiento ignoraron el repunte reciente

La métrica de largo a corto excluye las externalidades que pueden haber afectado solo a los mercados de opciones. También recopila datos de las posiciones de los clientes de intercambio en el sitio, contratos de futuros perpetuos y trimestrales, proporcionando así una mejor información sobre cómo se posicionan los operadores profesionales.

Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre los diferentes intercambios, por lo que los lectores deben estar atentos a los cambios en lugar de a los números absolutos.

Intercambios principales comerciantes Ether relación larga a corta. Fuente: tarro de monedas

Aunque Bitcoin ganó un 9% del 22 al 29 de octubre, los operadores profesionales redujeron ligeramente sus posiciones largas apalancadas, según el indicador de largo a corto.

Por ejemplo, la relación para los comerciantes de Binance mejoró un poco desde 1,25 al principio, pero luego terminó el período por debajo de su nivel inicial en 1,22. Mientras tanto, Huobi mostró una ligera disminución en su relación de largo a corto, con el indicador moviéndose de 1,03 a 1,00 en los siete días que terminaron el 29 de octubre.

En el intercambio de criptomonedas OKX, la métrica disminuyó levemente de 1,01 el 22 de octubre a 0,94 el 29 de octubre. Esto significa que los comerciantes, en promedio, no tenían la confianza suficiente para aumentar el apalancamiento en posiciones alcistas.

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El soporte de $ 20,000 es débil pero los comerciantes no son bajistas

Estas dos métricas de derivados (opciones sesgadas y largas a cortas) sugieren que la corrección del precio de Bitcoin del 4,5 % desde la prueba de $21 000 el 29 de octubre está respaldada por un nivel moderado de escepticismo por parte de los compradores apalancados.

Un sentimiento más alcista habría causado que el sesgo delta de 60 días entrara en territorio negativo y potencialmente hubiera impulsado la relación de largo a corto a niveles más altos. Es importante tener en cuenta que incluso los operadores profesionales pueden malinterpretar el mercado, pero la lectura actual del mercado de derivados favorece un soporte débil en $20,000.

Desde una perspectiva alcista, no hay indicios de que los operadores profesionales esperen un movimiento negativo. Básicamente, nada cambiará incluso si el precio vuelve a visitar el área de $ 19,000 ya que han pasado 50 días desde que Bitcoin se negoció por última vez por encima de $ 22,000.