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Es posible que Bitcoin haya mostrado fortaleza al recuperarse rápidamente del nivel de soporte de $ 25,500 el 6 de junio, pero eso no significa que la ruptura por encima de $ 27,500 será una tarea fácil.
Los inversores aún esperan un escrutinio regulatorio más estricto luego de la quiebra de FTX en noviembre de 2022, incluidas las demandas recientes contra Coinbase y Binance.
En los últimos seis meses, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha tomado un total de ocho acciones de cumplimiento relacionadas con criptomonedas. Algunos analistas sospechan que la SEC está tratando de redimirse por la falta de supervisión de FTX tomando medidas enérgicas contra los dos intercambios principales.
Además, desde una perspectiva más amplia, los inversores temen que una recesión mundial sea inminente, lo que limita el potencial alcista de los activos de riesgo, como las acciones, las criptomonedas y los mercados emergentes.
La zona euro entró en recesión en el primer trimestre de este año, según las estimaciones revisadas de la oficina de estadísticas de la región, Eurostat, publicadas el 8 de junio. Un desempeño económico deficiente podría limitar la capacidad del Banco Central Europeo para aumentar aún más las tasas de interés para combatir la inflación.
El multimillonario Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, dijo que Estados Unidos está experimentando una inflación persistentemente alta junto con tasas de interés reales elevadas. Dalio advirtió sobre una oferta de deuda excesiva dada la falta de compradores, lo cual es motivo de especial preocupación dada la lucha desesperada del gobierno de EE. UU. por recaudar efectivo después de alcanzar el techo de la deuda.
Los últimos datos macroeconómicos han sido en su mayoría negativos, particularmente después de que China anunciara una caída interanual del 4,5% en las importaciones el 6 de junio. Además, a partir del 7 de junio, el producto interno bruto de Japón cayó un 0,3 % intertrimestral.
Veamos las métricas de derivados de Bitcoin (BTC) para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en el entorno global más débil.
El margen y los futuros de Bitcoin favorecen el impulso alcista
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales, ya que permiten a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
Por ejemplo, OKX ofrece un indicador de préstamo de margen basado en la proporción de moneda estable/BTC. Los comerciantes pueden aumentar su exposición tomando prestadas monedas estables para comprar bitcoins. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden apostar a la caída del precio de una criptomoneda.
El gráfico anterior muestra que la relación margen-préstamo de los comerciantes de OKX aumentó el 5 de junio después de que Bitcoin cayera un 7% a $ 25,500. Esos comerciantes probablemente fueron tomados por sorpresa cuando el indicador alcanzó un impresionante 62 a favor de posiciones largas, lo cual es muy inusual e insostenible.
La relación margen-préstamo de OKX se ajustó a 34 el 6 de junio, ya que las posiciones largas apalancadas se vieron obligadas a reducir su exposición y probablemente se depositó un margen adicional.
Los inversores también deben analizar la métrica de largo a corto para los futuros de bitcoin, ya que excluye las externalidades que pueden haber afectado solo a los mercados de margen.
Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre los intercambios, por lo que los lectores deben centrarse en los cambios en lugar de los números absolutos.
Los principales operadores de OKX y Binance redujeron sus proporciones largas a cortas entre el 7 y el 8 de junio, lo que indica una falta de confianza. Más específicamente, la proporción de los principales comerciantes de OKX cayó a 0,78 el 8 de junio después de alcanzar un máximo de 1,08 el 7 de junio. Mientras tanto, la relación larga a corta en el intercambio de criptomonedas Binance cayó a 1,29 el 8 de junio desde 1,35 el día anterior.
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En general, los toros de bitcoin parecen estar en mal estado, tanto por el deterioro del entorno regulatorio criptográfico como por la crisis económica mundial que se está desarrollando.
Los mercados de derivados de Bitcoin sugieren que la probabilidad de que el precio de BTC supere los $ 27,500 en el corto a mediano plazo es escasa. En otras palabras, la estructura del mercado de Bitcoin es bajista, lo que hace que una nueva prueba del nivel de soporte de $25,500 sea el resultado más probable.
Este artículo se proporciona con fines informativos generales y no pretende ni debe interpretarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
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