El borrador de las directrices del GAFI tiene como objetivo garantizar que DeFi cumpla con las directrices.

La Sala de Finanzas Descentralizada (DeFi) explotó el año pasado y, según DeBank, el valor total establecido en DeFi fue de alrededor de $ 90 mil millones. El ecosistema DeFi incluye proyectos como Maker, Aave, Compound, Uniswap y más, con nuevos proyectos que emergen rápidamente. DeFi es un concepto integral para la descripción de un sector financiero emergente, que se construyó con instrumentos tecnológicos descentralizados y se caracteriza por la apertura, la falta de permiso, la mediación y sin un solo punto de falla.

El espectro de DeFi es amplio y el grado exacto y la combinación de diferentes tecnologías y características de gobernanza determinan qué tan descentralizado es un proyecto DeFi en particular o si es un DeFi en absoluto. Actualmente, DeFi abarca servicios como préstamos y empréstitos, derivados, negociación de márgenes, pagos, gestión de activos y tokens no fungibles, y se expandirá y diversificará en el futuro.

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El mercado de DeFi en rápida expansión no ha escapado a la atención de las autoridades: el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) es uno de ellos. El GAFI es el organismo intergubernamental de toma de decisiones políticas que, a través de sus recomendaciones a los gobiernos, monitorea y establece estándares internacionales para las reglas contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. En marzo, el GAFI publicó el borrador de las directrices revisadas para un enfoque basado en el riesgo para los activos virtuales y los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP), sobre el cual solicitó comentarios de las partes interesadas a fines de abril. Las directrices finales revisadas se publicarán en junio.

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En 2018, el GAFI incluyó un activo virtual y un VASP en su glosario por primera vez y dejó en claro que los estándares y recomendaciones del GAFI se aplican a ellos. En junio de 2019, el GAFI emitió una guía adicional sobre un enfoque basado en el riesgo para los activos virtuales y los VASP que las autoridades pueden utilizar para responder a las actividades y los VASP para los activos virtuales. Además, ha ayudado a los actores privados involucrados en actividades de activos virtuales a comprender sus obligaciones de cumplimiento ALD / CTF.

La próxima guía se centra en seis áreas: 1) aclarar las definiciones de activos virtuales y VASP; 2) monedas estables; 3) los riesgos y mitigadores potenciales de las transacciones entre pares; 4) concesión de licencias y registro de VASP; 5) Implementación de la regla de viaje; y 6) principios de intercambio de información y cooperación entre reguladores VASP.

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Algunos de los temas más debatidos se refieren a un enfoque expansivo para definir un VASP, ya que las recomendaciones del GAFI requieren que todos los VASP para fines ALD / CTF estén regulados, autorizados o registrados y monitoreados o monitoreados. También están sujetos a la regla de viaje. Por lo tanto, es vital que todos los participantes en las actividades relacionadas con los activos virtuales tengan claridad sobre si se encuentran dentro del alcance de una definición de VASP.

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DApps y VASPs

Un VASP se define como cualquier persona física o jurídica que, para o en nombre de otra persona (es decir, como intermediario), lleva a cabo determinadas actividades u operaciones, incluidos intercambios, ya sea entre activos virtuales y monedas fiduciarias o entre activos virtuales, o transferencia. de activos virtuales.

El GAFI reconoce que las actividades, intercambios o transferencias de activos virtuales de VASP también pueden tener lugar a través de un intercambio descentralizado. Estos son programas de software que son aplicaciones descentralizadas o distribuidas, o DApps, que se ejecutan en una red peer-to-peer de computadoras que ejecutan un protocolo blockchain. Una DApp en sí no se considera un VASP, ya que el GAFI afirma que no está tratando de regular la tecnología y se supone que sus estándares son tecnológicamente neutrales.

Sin embargo, el GAFI deja en claro que tiene una visión amplia de las definiciones de activos virtuales y VASP, y que la mayoría de los acuerdos existentes involucran a una parte que calificaría como VASP en la fase de desarrollo o puesta en marcha del proyecto. El borrador de la directriz establece que las DApps suelen tener una «parte central» que participa en la creación y lanzamiento de un activo, el establecimiento de parámetros, la posesión de una clave de gestión o el cobro de tarifas. Dichos organismos involucrados en la DApp pueden considerarse VASP.

¿Qué participantes de DeFi podrían ser los nuevos VASP potenciales?

De manera similar a lo que se establece en las pautas del GAFI para 2019, se mencionan propietarios / operadores, pero esta vez no exclusivamente lata caen bajo una definición de VASP, pero no probable que caiga en el sentido de que realizan actividades VASP como empresa en nombre de sus clientes. Esto también se aplica cuando otras partes juegan un papel o el proceso está automatizado. Además, cualquier persona involucrada en actividades de desarrollo comercial para DApps puede calificar como VASP, siempre que participe en actividades VASP como empresa y en nombre de otros (es decir, como intermediario).

Además, el borrador de la política establece que cualquier persona que dirija la creación, el desarrollo o el lanzamiento del software para proporcionar servicios VASP con fines de lucro también es probable que sea un VASP. Un proveedor que inicia un servicio seguirá estando sujeto a las regulaciones VASP en el futuro, incluso si la plataforma está completamente automatizada y el proveedor ya no está involucrado. Este es particularmente el caso si el proveedor pudiera continuar beneficiándose, ya sea directa o indirectamente, del cobro de tarifas o de obtener ganancias de alguna otra manera. Esto podría aplicarse potencialmente a los desarrolladores que podrían beneficiarse de un aumento en el precio del token, y el GAFI advierte específicamente que una parte que se beneficia del uso de un activo virtual podría ser un VASP. Tampoco está claro cómo se trataría a los titulares de tokens de gobernanza, ya que el GAFI afirma que es probable que un organismo de toma de decisiones que controle los términos del servicio financiero que se proporciona también sea un VASP.

Para el GAFI está claro que comenzar una infraestructura equivale a ofrecer sus servicios y contratar a otros para construirla equivale a construirla realmente. El ciclo de vida completo de un producto o servicio es relevante, y la descentralización de un solo elemento operativo no afecta la calificación como VASP y no libera a este VASP de sus obligaciones. El GAFI también dice vagamente que algunos tipos de servicios de búsqueda o emparejamiento podrían calificar como VASP incluso si no estuvieran involucrados en la transacción, a pesar de especificar que es una plataforma de servicio de emparejamiento puro que no proporciona ofertas de servicios de VASP, no sería un VASP. .

Uno de los efectos de la cobertura dentro de la definición de VASP sería la aplicación de la regla de viaje cuando se requiera que los VASP realicen revisiones exhaustivas de su cliente y controles contra el lavado de dinero para el originador y el beneficiario de las transacciones. Estos requisitos para los participantes de DeFi plantean muchas preocupaciones, entre las que se encuentran la protección de datos y los problemas de privacidad.

Conclusión

Actualmente, DeFi opera con poca o ninguna regulación en comparación con el financiamiento centralizado tradicional. Cada vez está más claro que alguna forma de cumplimiento normativo es inevitable para DeFi. Sin embargo, el proyecto de directiva del GAFI plantea una serie de preguntas. Según la propuesta actual, todo tipo de partes que se consideran partes centrales, empresas participantes o proveedores podrían enfrentar una alta carga de cumplimiento de un VASP, incluso si su papel en un proyecto DeFi es limitado en el tiempo o en el fondo.

En ausencia de mayor claridad en cuanto a quién y cuándo caería exactamente bajo una definición de VASP, esto podría llevar a los países individuales a adoptar y sobrerregular una amplia gama de regulaciones. Tampoco está claro cómo, en la práctica, las obligaciones de VASP podrían aplicarse a DeFi o cumplirse a través de protocolos DeFi, software autónomo y billeteras no alojadas.

DeFi es un nuevo paradigma financiero que se caracteriza por la apertura, la falta de permiso y la desintermediación. Este fenómeno multidimensional y de evolución dinámica está pasando por una fase experimental. Podría considerarse prematuro imponer obligaciones de cumplimiento estrictas en un ecosistema DeFi emergente que fue diseñado originalmente para estructuras organizacionales centralizadas. Es tan importante reducir los riesgos como no llevar la innovación de DeFi a la clandestinidad, ya que esto tendría el efecto contrario y podría traer oscuridad en lugar de transparencia e incertidumbre en lugar de claridad.

Aunque las pautas del GAFI no son legalmente vinculantes, se espera que se sigan. Los países que no lo hacen corren el riesgo de ser incluidos en la llamada «lista gris» del GAFI de jurisdicciones sujetas a vigilancia mejorada o «lista negra» de jurisdicciones de alto riesgo sujetas a llamados a la acción. Las partes interesadas han dado sus comentarios y ahora depende del GAFI emitir la guía final que podría guiar el próximo capítulo para DeFi.

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