Las ballenas de criptomonedas, cuyos nombres derivan del tamaño de los mamíferos gigantes que nadan alrededor de los océanos de la Tierra, se refieren a individuos o entidades que poseen grandes cantidades de criptomonedas.
En el caso de Bitcoin (BTC), alguien puede ser considerado una ballena si posee más de 1000 BTC, y hay menos de 2500 de ellos por ahí. Dado que las direcciones de bitcoin son seudónimas, a menudo es difícil determinar quién posee una billetera.
Si bien muchos asocian el término “ballena” con algunos de los primeros usuarios afortunados de bitcoin, la verdad es que no todas las ballenas son iguales. Hay diferentes categorías:
Intercambios: Desde la adopción masiva de las criptomonedas, los intercambios de criptomonedas se han convertido en algunas de las carteras de ballenas más grandes, ya que tienen grandes cantidades de criptomonedas en sus libros de pedidos.
Instituciones y organismos: Bajo la dirección del director ejecutivo Michael Saylor, la empresa de software MicroStrategy posee más de 130 000 BTC. Otras empresas públicas como Square y Tesla también han estado comprando grandes cantidades de Bitcoin. Países como El Salvador también han comprado cantidades significativas de Bitcoin para reforzar sus reservas de efectivo. Hay custodios como Greyscale que tienen bitcoins en nombre de grandes inversores.
Individuos: Muchas ballenas compraron bitcoin temprano cuando el precio era mucho más bajo de lo que es hoy. Los fundadores de la criptobolsa Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, invirtieron $11 millones en Bitcoin a $141 por moneda en 2013, comprando más de 78 000 BTC. El capitalista de riesgo estadounidense Tim Draper compró 29,656 BTC por $ 632 cada uno en una subasta realizada por el Servicio de Alguaciles de los Estados Unidos. El fundador y director general de Digital Currency Group, Barry Silbert, participó en la misma subasta y adquirió 48 000 BTC.
BTC envuelto: Actualmente hay más de 236 000 BTC envueltos en el token ERC-20 de Wrapped Bitcoin (wBTC). Estos wBTC se mantienen principalmente con custodios que mantienen un acoplamiento 1:1 con Bitcoin.
Satoshi Nakamoto: El misterioso y desconocido creador de Bitcoin merece una categoría propia. Se estima que Satoshi podría tener más de 1 millón de BTC. Si bien no hay una sola billetera de 1 millón de BTC, el uso de datos en cadena muestra que de los aproximadamente 1,8 millones de BTC que se crearon por primera vez, el 63% nunca se gastó, lo que convierte a Satoshi en multimillonario.
Centralización en el mundo descentralizado
Los críticos del ecosistema criptográfico dicen que las ballenas están centralizando este espacio, quizás incluso más centralizado que los mercados financieros tradicionales. Un informe de Bloomberg afirmó que el 2% de las cuentas controlaba más del 95% de Bitcoin. Las estimaciones afirman que el 1% más rico del mundo controla el 50% de la riqueza global, lo que significa que la desigualdad de riqueza está más extendida en Bitcoin que en los sistemas financieros tradicionales: una acusación que desmiente la noción de que Bitcoin puede alterar potencialmente las hegemonías centralizadas.
La acusación de centralización en el ecosistema de Bitcoin tiene consecuencias nefastas que potencialmente pueden hacer que el criptomercado sea fácil de manipular.
Sin embargo, los hallazgos de Glassnode muestran que estos números parecen exagerados y no tienen en cuenta el tipo de direcciones. Puede haber cierto grado de centralización, pero eso puede ser una función de los mercados libres. Especialmente cuando no hay regulaciones de mercado y algunas ballenas entienden y confían en Bitcoin más que el inversor minorista promedio, esta centralización seguramente sucederá.
El “muro de ventas”
A veces, una ballena realiza un pedido masivo para vender una gran parte de su bitcoin. Mantienen el precio más bajo que otras órdenes de venta. Esto provoca volatilidad, lo que lleva a una reducción general de los precios en tiempo real de bitcoin. A esto le sigue una reacción en cadena en la que la gente entra en pánico y empieza a vender sus bitcoins a un precio más barato.
El precio de BTC solo se estabilizará si la ballena retira sus grandes órdenes de venta. Entonces, ahora el precio es donde las ballenas quieren que esté para que puedan acumular más monedas en el punto de precio deseado. La siguiente táctica se conoce como “muro de venta”.
Lo opuesto a esta táctica se conoce como la táctica del miedo a perderse algo o FOMO. Esto ocurre cuando las ballenas ejercen una presión de compra masiva en el mercado a precios más altos que la demanda actual, lo que obliga a los postores a aumentar el precio de sus ofertas para poder vender órdenes y completar sus órdenes de compra. Sin embargo, esta táctica requiere cantidades significativas de capital que no se requieren para romper un muro de venta.
Observar patrones de venta y compra de ballenas a veces puede ser un buen indicador de los movimientos de precios. Hay sitios como Whalemap, dedicados a rastrear todas las lecturas de ballenas, y cuentas de Twitter como Whale Alert, una guía para que los usuarios de Twitter de todo el mundo se mantengan actualizados sobre los movimientos de las ballenas.
Cuando una ballena salpica
64 de las 100 direcciones principales aún tienen que retirar o transferir bitcoins, lo que demuestra que las ballenas más grandes podrían ser las más grandes del ecosistema, aparentemente debido al retorno de su inversión.
En el gráfico anterior se muestra evidencia de que las ballenas siguen siendo rentables la mayor parte del tiempo. Calculado en un promedio móvil de 30 días, las ballenas han sido rentables más del 70% del tiempo durante la última década. En muchos sentidos, su confianza en Bitcoin está impulsando la acción del precio. Ser rentable durante la mayor parte de su período de inversión (mes a mes en este caso) ayuda a aumentar su confianza en la estrategia de Hodl.
Incluso en 2022, uno de los años más bajistas en la historia de Bitcoin, los saldos de divisas han caído, lo que demuestra que la mayoría de los HODLers están aumentando sus Bitcoins. La mayoría de los criptoinversores experimentados se abstienen de mantener sus inversiones de Bitcoin a largo plazo en los intercambios y usan monederos fríos para guardar.
Kabir Seth, el fundador de Speedbox e inversor de Bitcoin a largo plazo, le dijo a Cointelegraph:
“La mayoría de las ballenas han visto múltiples ciclos de mercado de Bitcoin para tener la paciencia de esperar al siguiente. En el ecosistema de Bitcoin, la confianza de las ballenas ahora se ve impulsada por la macroeconomía de la inflación y, más recientemente, por la correlación con los mercados bursátiles. Los datos en cadena de las billeteras de ballenas muestran que la mayoría de ellos son hodlers. Aquellos que vinieron durante este ciclo de mercado no han obtenido ninguna ganancia en la venta. No hay razón para creer que las ballenas abandonarán el barco de Bitcoin, especialmente dados los temores económicos de una recesión inminente”.
El punto de Kabir sobre la macroeconomía y la correlación con el mercado de valores se puede observar en el gráfico a continuación, que muestra que Bitcoin ha seguido de cerca a los activos tradicionales desde el último ciclo de mercado a principios de 2018.
El lado positivo de esta tendencia es que Bitcoin ha entrado en la corriente principal en términos de sentimiento del consumidor y ha cambiado su reputación como un activo marginal. Por otro lado, una correlación de Pearson de 0,6 con el S&P 500 no proporciona de ninguna manera una cobertura frente a los mercados tradicionales. Otros expertos dentro del ecosistema criptográfico también parecen frustrados por esta tendencia.
La correlación con los mercados bursátiles es molesta.
— Michael van de Poppe (@CryptoMichNL) 7 de junio de 2022
Una macroeconomía más amplia podría ser una razón importante detrás de la correlación entre acciones y bitcoin. Los últimos años han visto entradas de capital en los mercados bursátiles sin precedentes en la historia. Hay teorías de que en un mercado bajista prolongado o en relación con desastres financieros, la correlación con el mercado de valores podría romperse.
¿Qué significa cuando se vende una ballena?
Sin embargo, al observar los datos en cadena de los últimos tres meses, se muestra que la cantidad de billeteras de ballenas se ha reducido en casi un 10%. Sin embargo, ha habido un aumento correspondiente en las billeteras que tienen 1 BTC a 1000 BTC. Las ballenas parecen estar reduciendo sus posiciones y los grandes inversores minoristas, a su vez, han acumulado y proporcionado liquidez a las ballenas. La tendencia histórica muestra que cada vez que hay una caída a corto plazo en los precios de bitcoin, eventualmente hará que las ballenas comiencen a acumular más agresivamente.
Cuando se le preguntó acerca de la reciente liquidación de ballenas, Seth dijo:
“Es casi inevitable que habrá algunas semanas cuando las ballenas comiencen a venderse. Esta es la mecánica de los movimientos del mercado. Actualmente, el sentimiento más amplio del mercado de Bitcoin es que se ha tocado fondo. Hay herramientas de análisis de sentimiento para confirmar esto. Algunas ballenas podrían jugar en contra de esta tendencia, lo que a su vez crea un mayor pánico en el mercado. Si hay una venta masiva ahora, los precios de bitcoin podrían caer a medida que se rompe el soporte minorista. Solo las ballenas tendrán entonces la liquidez para acumular”.
Lo que el mercado puede aprender desde el punto de vista de Kabir y las ballenas es que el futuro de Bitcoin debería estar donde apostar. Los estados de ánimo se pueden manipular en el sitio y se puede influir en los precios. Sin embargo, a largo plazo, cuando el polvo se asiente, los hodlers prevalecerán.
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