Cómo la regulación afecta la adopción de DeFi



Las finanzas descentralizadas (DeFi) se están convirtiendo en uno de los sectores más importantes dentro de la industria blockchain. Solo en los últimos dos años, el valor total bloqueado (TVL) de DeFi, el valor total de los activos bloqueados en varias plataformas DeFi, ha crecido de manera constante de $ 21 mil millones a principios de año a más de $ 100 mil millones en la actualidad.

DeFi representa una amplia gama de productos y servicios financieros, incluidos los intercambios descentralizados (DEX), que son demasiado populares. Sin embargo, a pesar del crecimiento explosivo de los productos crediticios y crediticios de DeFi, los seguros e incluso el comercio descentralizado de derivados, la regulación a escala global todavía parece muy lejana.

A través de DeFi, la tecnología blockchain está remodelando los sistemas financieros del mundo y creando mercados que son idealmente más seguros, más transparentes y más accesibles. Las innovaciones financieras son intuitivamente bastante rentables, sin embargo, las instituciones más profundas son reacias a entrar en esta área debido a la falta de regulación y esto podría jugar un papel crucial en su introducción.

Algunos creen que el cumplimiento es el único camino a seguir, y aunque la regulación podría llevar a la centralización de ciertos aspectos de DeFi, los proyectos que cumplan sobrevivirán a largo plazo. Otros afirman que DeFi debería autorregularse y que la comunidad debe llegar a comprender qué es lo mejor para su futuro. Independientemente, siempre habrá plataformas no reguladas que están fuera del control de las autoridades, pero aún no se ha aclarado si la autorregulación a gran escala sería realmente saludable para la industria.

A pesar de la gran cantidad de fondos de mediana capitalización que obtienen rendimientos extremos al invertir en activos digitales, los fondos de cobertura más grandes no están dispuestos a correr el riesgo. Esto se debe en parte al riguroso escrutinio bajo el cual los actores más prominentes son monitoreados para el cumplimiento regulatorio, y esto también podría explicar por qué algunas de las instituciones más grandes aún no han tocado la clase de activos.

Para excluir a los rebeldes

El principal problema de la aplicación de los marcos regulatorios tradicionales al financiamiento descentralizado es que han sido diseñados con diferentes objetivos. Las finanzas tradicionales favorecen la estabilidad, la protección de los inversores, el cumplimiento del cumplimiento y, sobre todo, la centralización. DeFi opera en un sistema que fomenta la colaboración entre participantes distribuidos al eliminar los incentivos económicos, y sin intermediarios centrales, los marcos tradicionales no se traducen bien en activos descentralizados.

En los últimos años, el impacto de la regulación en el sector de las criptomonedas ha sido evidente, brindando a los inversores minoristas una sensación de seguridad, aumentando las entradas de capital en los mercados de activos digitales, al tiempo que fomenta la innovación y frena el comportamiento fraudulento e ilegal. Esto también podría ser cierto para DeFi, y aunque no todos están completamente convencidos, la familiaridad y la educación pueden ser los principales impulsores de la adopción.

Un ex agente de la ley del Departamento de Finanzas Ilícitas y Delitos del Departamento de Seguridad Nacional de EE. UU. Y Director de Operaciones de Huobi Nevada, Robert Whitaker, le dijo a Cointelegraph:

“Siempre habrá sitios ilegales que funcionen silenciosamente en segundo plano. Las plataformas DeFi que quieren ser reguladas y creen que la regulación es el camino hacia una alternativa sólida y viable a la banca o las finanzas tradicionales sobrevivirán y, en mi opinión, les irá muy bien “.

Una vez que se cuente con la infraestructura necesaria para satisfacer las necesidades de las instituciones más grandes, la inversión en finanzas descentralizadas podría incluso volverse mucho más experimental para acelerar la innovación. Solo este año, varios gigantes de los servicios financieros han logrado avances significativos en el espacio blockchain.

JPMorgan está configurado para desarrollar una cadena de bloques patentada con su propio token para permitir transferencias instantáneas a sus clientes. Después de planear mover más de un tercio de sus activos elegibles a una plataforma de custodia basada en blockchain, HSBC anunció este año que respaldaría las monedas digitales del banco central (CBDC) a través de la regulación. Morgan Stanley también anunció recientemente que ofrecerá a sus clientes una exposición a los activos digitales.

Desde BNY Mellon confirmando su apoyo a la custodia de activos digitales hasta la divulgación de BlackRock de sus interacciones sigilosas que investigan la clase de activos, la adopción ciertamente va en aumento. La pregunta es: ¿puede la regulación mantenerse al día?

Regulación innovadora para regular la innovación

Recientemente, el líder en tecnología blockchain, ConsenSys, recibió más de $ 65 millones en fondos de compañías de servicios financieros globales como UBS, JPMorgan y Mastercard que podrían brindarles una mejor comprensión de los tipos de aplicaciones que se ejecutan en Web 3.0.

Según informes de PWC, casi el 50% de los administradores de fondos de cobertura tradicionales están considerando invertir en criptomonedas. Si bien es probable que estas empresas lideren el camino hacia la adopción, es posible que eso no suceda hasta que se integre la infraestructura regulatoria requerida en el ecosistema DeFi.

A pesar de la gran cantidad de advertencias de los bancos de reserva de todo el mundo con respecto a la seguridad, la escalabilidad y los riesgos de lavado de dinero que representan los activos digitales, la mayoría de ellos está de acuerdo en que pueden mejorar radicalmente el sistema financiero. Sin embargo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) cree que DeFi carece de protección para los inversores y ha solicitado el establecimiento de autoridades adicionales para evitar que los productos y plataformas de DeFi pasen por las lagunas reglamentarias.

El año pasado estuvo plagado de noticias sobre empresas internacionales y reguladores nacionales que se esfuerzan por comprender mejor la tecnología blockchain. En septiembre de 2020, la Comisión Europea propuso un marco para mejorar la protección del consumidor y proporcionar un comportamiento más explícito para los jugadores en la industria de las criptomonedas, incluida la introducción de nuevos requisitos de licencia.

Más tarde, en marzo, el regulador global de financiamiento del terrorismo y lavado de dinero, el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI), anunció que actualizaría su guía sobre un enfoque basado en el riesgo para los activos digitales y las empresas de comercio de activos virtuales. En julio, la Agencia Japonesa de Servicios Financieros (FSA) enfatizó la importancia de los requisitos regulatorios para el financiamiento descentralizado.

En febrero, la comisionada de la SEC, Hester Pierce, dijo que los reguladores deben proporcionar al espacio DeFi claridad legal y libertad para experimentar, de modo que pueda competir de la cabeza a los pies con las alternativas centralizadas. Sin embargo, la SEC también ha tomado medidas contra ciertas entidades relacionadas con presentaciones financieras descentralizadas.

Por ejemplo, el regulador ha iniciado una investigación sobre el desarrollador principal detrás del intercambio descentralizado más grande del mundo, Uniswap Labs, que se centra principalmente en cómo los inversores utilizan la plataforma y su marketing. Además, el presidente de la SEC, Gary Gensler, hizo recientemente algunos comentarios duros sobre la industria DeFi, afirmando que solo una pequeña cantidad de tokens DeFi no son valores.

Si bien la autorregulación puede parecer ideal para algunos, la intervención del gobierno y de las agencias financieras puede ser simplemente inevitable.

Principios de flexión

El mayor desafío para los reguladores será proteger a los actores privados y mitigar los riesgos de los inversores. Si la legislación puede hacer esto de alguna manera y al mismo tiempo garantizar que las plataformas DeFi se adhieran a los protocolos contra el lavado de dinero, la regulación podría alentar la adopción y crear un crecimiento increíble para el espacio de una manera controlada por el riesgo.

Aún así, la regulación forzada de DeFi puede no ser la mejor manera de hacerlo. Las reglas tradicionales se aplican a las transacciones entre personas, y aplicar estos estándares al código escrito por humanos, los contratos inteligentes, es una tarea confusamente compleja. Sin embargo, los estándares pueden crearse mediante principios codificados.

Esto incluiría establecer límites de capital y crear marcos de control de riesgos para los actores del sector privado. Sin embargo, dado que esto contradice el espíritu principal de las finanzas descentralizadas, la descentralización, requiere un enfoque proactivo y colaborativo del espacio DeFi y una mentalidad orientada a la innovación por parte de los reguladores.