Capital de riesgo frente a Crypto, Blockchain, DAO y Web 3.0


Este año hemos visto una fuerte adopción de sistemas basados ​​en criptografía, incluidas las aplicaciones financieras descentralizadas (DeFi), los tokens no fungibles (NFT) como el arte digital, los juegos criptocéntricos y una creciente adopción de las criptomonedas como medio de inversión y pago. Uno de los desarrollos más recientes es la aparición de organizaciones autónomas descentralizadas (DAO).

Los DAO han existido desde 2016, cuando la organización DAO, una nueva forma de vehículo de inversión que atrajo una parte significativa de los tokens Ethereum (ETH), recaudó más de $ 150 millones en ese momento. Muchos vieron el DAO como la forma definitiva de coordinación humana. Sin embargo, debido a un exploit de reentrada, los piratas informáticos robaron 50 millones de dólares de los fondos de la organización.

A pesar del revés inicial, los DAO han tenido un segundo nacimiento en los últimos meses. Esto fue posible principalmente gracias a marcos y herramientas más sofisticados, así como a menos fricciones al configurar un DAO y trabajar con DAO. Algunos experimentos tempranos como DXdao, DAOStacks Genesis DAO o MolochDAO allanaron el camino para una nueva ola de organizaciones descentralizadas. Hoy en día, los DAO vienen en una variedad de formas y formas, de grandes a pequeñas, que se utilizan para administrar ecosistemas, comprar NFT colectivamente o contribuir a causas o movimientos sociales.

Además, es probable que los DAO sean el cambio más fundamental en el funcionamiento de los fondos de capital riesgo (VC). Los fondos de riesgo deben cambiar la forma en que invierten en proyectos, cómo interactúan con ellos y cómo crean valor. Al mismo tiempo, sin embargo, su propio modelo de negocio podría verse afectado por los DAO que se convertirían ellos mismos en vehículos de inversión. Pero la Web 3.0 también cambiará fundamentalmente el acceso a las oportunidades de inversión y permitirá formas democráticas de inversión sin tener que ser un inversor acreditado o sin restricciones sobre el patrimonio neto.

Cómo invierten los capitalistas de riesgo en la Web 3.0

Ya no es una anomalía que los fondos de capital riesgo inviertan en Web 3.0. Estas inversiones van desde la creación de fondos criptográficos especializados hasta fondos más tradicionales (institucionales) que reconocen el potencial de los ecosistemas basados ​​en blockchain. Sin embargo, el enfoque de inversión difiere del capital de riesgo tradicional.

Lo más notable es la introducción generalizada de ventas públicas (como ofertas iniciales de monedas, ofertas de intercambio descentralizadas iniciales y ofertas de intercambio iniciales). Éstos democratizan el acceso a los negocios de inversión y permiten que un mayor número de inversores participe en una ronda de inversión con barreras de entrada reducidas y esfuerzos de coordinación. Muchos proyectos de Web 3.0 también están controlados principalmente por un DAO administrado por la comunidad, y las decisiones de inversión se revisan a través de una votación de la comunidad; quizás el ejemplo más conocido es la campaña de recaudación de fondos estratégica de SushiSwap.

Entonces, mientras que los acuerdos de inversión se concluyen tradicionalmente a puerta cerrada con poca o ninguna participación de los grupos de interés, los fondos de capital riesgo en la Web 3.0 tienen que participar mucho más públicamente para obtener un asiento en la mesa. Sin embargo, los proyectos de Web 3.0 todavía participan a veces en una recaudación de fondos privada más pequeña antes de una venta pública de tokens. Este suele ser un acuerdo SAFT (o un acuerdo SAFE más opciones de token) con la parte que planea emitir un nuevo token. Sin embargo, esto a menudo incluye la obligación de aplicar períodos de bloqueo o bloqueo más largos.

Pero en el sector de NFT en particular, queda por ver cómo los fondos de capital riesgo pueden obtener una ventaja sobre los inversores privados, ya que las colecciones de NFT generalmente se venden de inmediato al público y no hay posibilidad de participar en las preventas privadas.

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Cómo VC Web 3.0 puede agregar valor a los proyectos

Existe una amplia gama de servicios y soporte que VC brinda a las nuevas empresas, más allá del capital puro. Los fondos de capital riesgo apoyan regularmente a las empresas de su cartera con contratación, marketing, tutoría, asesoramiento legal y otros servicios. Después de todo, tienen un gran interés en el éxito de estas startups y quieren hacer todo lo posible para apoyarlas.

Sin embargo, Web 3.0 cambiará fundamentalmente lo que significa “dinero inteligente” para los proyectos. Los DAO a menudo no tienen una autoridad central a la que se puedan otorgar estos servicios adicionales. En cambio, los fondos de capital riesgo que apoyan los proyectos a menudo lo hacen principalmente a través del compromiso social. Esto incluye representar los intereses de la comunidad o participar directamente en los procesos del gobierno local. Pero también incluye el cabildeo y otras formas de contactar a las partes interesadas fuera del ecosistema inmediato o incluso de la Web 3.0, ya que estas discusiones a menudo son un desafío para las organizaciones no legales.

Un ejemplo destacado de un fondo de capital riesgo que se basa en esta nueva forma de propuesta de valor es Andreessen Horowitz (a16z). Con el Crypto Fund III de 2.200 millones de dólares, a16z no rehuye participar activamente en la gobernanza de sus proyectos de cartera, como Uniswap.

DAO de inversión

La financiación de capital riesgo ha existido desde la década de 1940 y fue utilizada principalmente por los ricos. Dado que los DAO representan la próxima generación de financiación de VC, los fondos de VC no solo invierten y participan en los DAO, sino que también se convierten en DAO. Stacker Ventures es un ejemplo de cómo un fondo de capital riesgo se convierte en un DAO que intenta democratizar las inversiones en etapas iniciales en activos emergentes. BitDAO, un protocolo administrado por los titulares de tokens BIT, es uno de los DAO más grandes del mundo centrado en proporcionar finanzas abiertas y una economía descentralizada y tokenizada.

Al trabajar con protocolos líderes, BitDAO está construyendo un futuro de finanzas que espera admitir DeFi, DAO, juegos y NFT. PleasrDAO, una plataforma de inversión y adquisición de arte, recopila arte digital que representa y financia ideas y movimientos importantes cimentados en la cadena como NFT. PleasrDAO está experimentando con la propiedad digital y la propiedad de arte, lo que ayuda a cambiar la forma en que las personas pueden invertir en arte.

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VC es principalmente una herramienta de inversión social para coordinar recursos en torno a una tesis de inversión común. Y la Web 3.0 permitirá nuevas formas innovadoras en las que las personas se unan para juntar capital y otros recursos que van mucho más allá de las rígidas estructuras del panorama actual de VC.

Capital riesgo en una crisis de identidad

Los fondos de capital de riesgo tradicionales necesitan monitorear estos desarrollos y obtener una imagen más clara de su propia propuesta de valor para los proyectos Web 3.0. Lo más importante es que el capital de riesgo debe demostrar en qué se diferencia su valor de los DAO de inversión impulsados ​​por la comunidad. Es muy posible que, con el tiempo, algunos fondos de capital riesgo tradicionales elijan una estructura DAO para hacer que sus actividades de inversión sean más accesibles, transparentes y orientadas a la comunidad.

Está claro que el capital de riesgo no puede limitarse a ceñirse a las estructuras y procesos existentes si quiere seguir siendo relevante en esta nueva era de Web 3.0.

Este artículo no proporciona consejos ni recomendaciones de inversión. Cada paso de la inversión y el comercio implica un riesgo, y los lectores deben hacer su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​en este documento pertenecen únicamente al autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Lukas Schör es el gerente de producto de Gnosis Safe, una billetera con múltiples firmas y una plataforma para administrar activos digitales en Ethereum. Lukas ha estado trabajando en roles relacionados con productos en la industria blockchain durante cuatro años. Se unió a Gnosis a principios de 2019 para asumir el rol de Gerente de Producto para el Proyecto Gnosis Safe.