3 métricas de precios de Bitcoin sugieren que la bomba del 10% del 9 de septiembre marcó el mínimo del último ciclo


La correlación entre Bitcoin (BTC) y los mercados bursátiles ha sido inusualmente alta desde mediados de marzo, lo que significa que las dos clases de activos muestran una dirección de movimiento casi idéntica. Estos datos podrían explicar por qué la mayoría de los operadores descartan el repunte del 10% por encima de los $21,000, especialmente considerando que los futuros del S&P 500 subieron un 4% en dos días. Sin embargo, la actividad comercial de bitcoin y el mercado de derivados son fuertes defensores de las ganancias recientes.

Por extraño que parezca, el repunte actual de Bitcoin se produjo un día después de que la Oficina de Política Científica y Tecnológica de la Casa Blanca publicara un informe que examina el uso de energía asociado con los activos digitales. El estudio recomendó la aplicación de estándares de seguridad y eficiencia energética. También sugirió que las agencias federales brinden asistencia técnica y comiencen un proceso de trabajo con la industria.

Bitcoin/USD (naranja, izquierda) frente a futuros S&P 500 (azul). Fuente: TradingView

Observe cómo los máximos y mínimos en ambos gráficos tienden a coincidir, pero la correlación cambia a medida que las percepciones de los inversores y las evaluaciones de riesgo varían con el tiempo. Por ejemplo, la correlación entre mayo de 2021 y julio de 2021 se invirtió durante la mayor parte del período. En general, el mercado de valores registró ganancias constantes mientras que los criptomercados cayeron.

Más importante aún, el gráfico anterior muestra una gran brecha entre Bitcoin y la apertura del mercado de valores a medida que las acciones subieron desde mediados de julio hasta mediados de agosto. Sería mejor una comparación con la misma escala, pero esto no funciona debido a la diferente volatilidad. No obstante, es razonable concluir que históricamente estas brechas tienden a cerrarse.

Los futuros del S&P 500 cayeron un 18 % en 2022 hasta el 6 de septiembre, mientras que Bitcoin cayó un 60,5 % durante el mismo período. Por lo tanto, tiene sentido suponer que a medida que regresa el apetito de los inversores por los activos de riesgo, los activos de mayor volatilidad tendrán un rendimiento superior durante un repunte.

Sin embargo, hay otros factores que entran en juego, por lo que no hay forma de predecir el resultado. Pero el retorno del apetito por el riesgo de los inversores justificaría que Bitcoin supere al mercado de valores y reduzca significativamente la brecha de rendimiento.

Los comerciantes profesionales no esperaban que Bitcoin rebotara

Los operadores bajistas fueron liquidados en $ 120 millones en contratos de futuros, el más alto desde el 13 de junio. Normalmente, uno no esperaría este resultado considerando que Bitcoin ha bajado un 13% en las dos semanas previas al 7 de septiembre, pero uno podría suponer que los vendedores en corto (osos) fueron tomados por sorpresa ya que el motor de liquidación de los intercambios luchó para comprar estos pedidos.

Sin embargo, hay otra evidencia anecdótica oculta en los datos de liquidación proporcionados por las bolsas de derivados.

Datos de liquidación de futuros de Bitcoin en 24 horas. Fuente: CoinGlass

Tenga en cuenta que los intercambios centrados en el comercio minorista (Binance y Bybit) representaron solo el 17,4% del total de pedidos que se cerraron por la fuerza, mientras que su participación de mercado de futuros de bitcoin combinada es del 30,6%. Los datos no dejan lugar a dudas de que las ballenas de OKX y FTX fueron las que fueron aplastadas.

Otro dato interesante que caracteriza la bomba del 10% del 9 de septiembre es el dominio de Bitcoin, que mide su cuota de mercado en relación con todas las demás criptomonedas.

Dominio de Bitcoin. Fuente: TradingView

Observe cómo el indicador aumentó del 39 % al 40,5 % actual, algo que no se veía desde el 11 de mayo, cuando Bitcoin Flash cayó por debajo de los $26 000. El mercado bajista tardó otros 31 días en romper el soporte de $ 28,500 el 12 de junio. También tenga en cuenta que el dominio de BTC puede aumentar durante los repuntes y las fuertes correcciones de precios, por lo que confiar únicamente en estos indicadores para interpretar los movimientos del mercado es de poca ayuda.

El miedo ha sido borrado de los mercados de opciones

El sesgo delta del 25%, que es la principal métrica de “miedo y codicia” para las opciones de bitcoin, mejoró lo suficiente como para tocar un nivel neutral.

Opciones de Bitcoin de 60 días 25% de sesgo delta: Fuente: Laevitas.ch

Si los inversores en opciones temieran una caída de precios, el indicador de sesgo aumentaría por encima del 12 %, mientras que el entusiasmo de los inversores tiende a reflejar un sesgo negativo del 12 %. Después de alcanzar un máximo del 18 % el 7 de septiembre, la métrica se encuentra actualmente en el 12 %, que es el borde extremo del mercado neutral. Por lo tanto, el 9 de septiembre, la bomba de Bitcoin señaló que los inversores profesionales ya no cobran primas excesivas por las opciones de venta de protección.

Estos tres indicadores sustentan la relevancia de la reciente subida del 10% de Bitcoin. Una liquidación de USD 120 millones en posiciones cortas de apalancamiento (osos) centradas en intercambios de derivados menos “centrados en el comercio minorista”, el aumento del 1,5 % de Bitcoin en la tasa de dominio y los comerciantes de opciones que cotizan riesgos similares al alza y a la baja apuntan a que Bitcoin finalmente puede haber tocado fondo .

Los puntos de vista y opiniones expresadas aquí son únicamente las de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.